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欧宝体育下载app:煤炭行业周观点发布时间:2022-06-04 | 来源:欧宝体育app官方下载 作者:欧宝体育手机版app下载

  近期动力煤价高位向好,“双焦”价格预期也逐步企稳回暖。市场对煤炭需求预期有所回暖。我们也看好后续基建发力、地产政策继续放松等政策效果,预计后续市场对行业全年景气的预期或继续抬升。

  港口动力煤价高位小涨,焦炭价格继续下跌。上周秦港5500 大卡非电煤市场价约1280~1300 元/吨(环比+50 元/吨)。京唐港焦煤(山西产)现货价格为3445元/吨(环比+0%),二级冶金焦(唐山产)现货价格为3250 元/吨(环比-5.80%)。

  内蒙、山西煤运至港口利润为+275/+200 元/吨。上周秦港铁路调入量平均为44万吨(环比-3.87%),日均吞吐量46 万吨,秦港锚地船舶数平均为55 艘(环比+19.69%),秦港库存452 万吨(环比-4.02%)。北方三港口煤炭库存合计为1005 万吨(环比+1.11%)。沿海八省电厂日耗环比-7.65%,库存环比+0.79%。

  全国钢铁高炉开工率环比持平。上周鄂尔多斯公路日均销量为159.38 万吨(环比+3.51%)。

  短期行业基本面跟踪:动力煤非电用煤短期或维持小涨格局,“双焦”价格预期或企稳回暖。坑口动力煤情绪向好,主要是下游非电行业需求有明显恢复,以及站台发运需求增加,电力需求仍然以长协发运为主,坑口价格有所上涨。港口端,尽管限价政策导致贸易商观望增加,交易量维持低位,但进口动力煤价全面倒挂,也支撑港口非电煤价格小幅上涨。我们预计随着5 月下旬电厂进入夏季补库,非电煤供应或进一步收紧,市场价格或继续上涨。焦炭方面,目前钢厂利润依然较低、成本承受能力有限,焦炭价格压力持续,目前普遍调降了三轮,但是焦炭价格的缩水也影响了部分焦企的开工率,焦炭供给略有收缩,加之焦煤成本端逐步止跌,预计焦炭价格短期将获得支撑。焦煤方面,贸易商及下游对焦煤需求的预期有所好转,采购有释放,焦煤企业销售竞拍情况也有所好转,价格出现上涨,预期正在回暖。

  投资策略:情绪和预期回暖,积极增配低估值个股。前期市场担心行业需求走弱及电煤价格调控政策等负面预期,板块波动也较大,短期这些负面预期已陆续得到消化,市场情绪和预期正在回暖。预计后续局部疫情缓和及基建开始发力后,煤炭需求还有新一轮脉冲改善;中期稳增长、地产政策逐渐放松等政策预期也会支撑行业需求预期。

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