。煤炭开采都讲得很多,这里不赘述,煤炭深加工行业的炼焦等也不重点讲。简单讲一下,电煤于电价的关系,300克标煤煤发1度电,神华22年年报为296.7克发一度电。问题来了,社会能接受的电价是多少?发电厂扣除正常经营成本费用和适度利润后能接受的煤价(到厂价)是多少?后面有答案。
再来看煤炭价格组成:煤炭生产所带来的成本及税费,煤炭运输费用,仓储费用等,这个好像很简单呀,
那我就列几个术语:煤炭生产所带来的成本,坑口价,车板价,平仓价,到库价,到厂价,这么多个价,真是让人晕,它们有啥不一样的区别?核心就在于运输环节的变化,那现在知道运输环节的重要性吧!
我们买个股票也不是做煤炭生意的大佬,怎么样才可以找到这些看上去很隐秘的行业内部数据呢?
先说为何需要选神华的年报来挖呢?因为读不懂神华,就不敢妄谈煤炭,更不敢碰周期股了,这个不懂神华不妄谈周期的帖子会是另外一个宏大的线年谈起,这里就不讲了。
涵盖煤炭全产业链的大牛,正如其年报:形成“生产—运输(铁路,港口,航运)—-转化(发电及煤化工)一体化运营模式,具有链条完整,协同高效,安全稳定,低成本运营等优势。这里边的每一个词都不是套线多年数据验证的事实!既然是全产业链,我要的
,形成煤炭运输成为煤炭成本主要部分。主要的运输起点是矿产丰富的陕西/陕西/内蒙交界处如神华的神东矿区铁路线到大同,朔州,又是以大秦线和朔黄线为代表的铁路干线运输和秦皇岛港和黄骅港,天津曹妃甸港为代表的航运码头,再通过海上航线到长三角,珠三角等沿海沿江用电密集区域。了解这些基础后,我们就可以对神华年报中煤炭,发电,铁路,码头,航运等分部进行数据分析出来,得到
,铁路运输成本每吨每公里0.083,铁路运输收入0.1418元/吨公里(对比大秦线元/吨公里),主要神华的收入是其它无自有铁路煤矿的铁路运输成本;同样,港口成本13.92元/吨,收入25.76/吨也是其它煤矿的成本,航运的影响较小可忽略。挖出了铁路和码头及航运的基础数据,现在我们大家可以按运输流线,运距为毛姑姑,来推导前面提到的哪些各种各样的价格,数据如下:
,运输费用合计约300元。以神华22年发电1913亿度,每度电耗7000大卡标煤296.7克,反推总标煤用量约5676万吨,实际电煤消耗8440万吨,则的
。对应到北港5500平仓煤+150元左右(请专家指正)。如果以神华的坑口价,其它运输环境没中间商赚差价,煤炭贸易商做雷锋不赚钱,得出数据:到港口上船平仓价为562,匹配北港5500约710/吨,考虑到贸易商等中间环节,每吨+50左右,北港5500合理低价约为760元。
,到库价为652元/吨,到电厂价格为697元/吨;如果同样考虑50的中间环节费用,则到厂价为750元。4,
左右,神华发电分部22年度电售价为0.418,度电成本为0.3805,结合成本分析表原料,燃料等成本512亿,消耗电煤8440万吨,得出电煤进场成本为610元/吨(与神华内销555元内销不含税吻合)。那如果把成本调整到750,电煤成本为增加118.2亿,度电成本增加0.0618,为0.4423已经基本等同与广东售电价。显然,南方下水煤为主的电厂的
但这些,只是我自己闭门造车的思考,欢迎各位一起交流/探讨,度过这段比较难熬的熊市,至少收获一些投资成长吧!返回搜狐,查看更多责任编辑:
上一篇:陌陌潜台词加 下一篇:煤炭价格波动影响哪些行业